喬安公園

　　過完年後，大家是否逐漸發現身邊的人開始關心起「投資」來了？沒錯，年後的台股直直漲，現在甚至逼近９,０００點大關，筆者發現無論年節抑或清明假期，親朋好友都在討論現在該買什麼股票。金管會主委曾銘宗先生甚至公開表示，若沒有「反服貿」抗爭，台股早就站上９,０００點了。姑且不論政府官員評斷股市價位的合宜性，投資市場可以說是越來越熱鬧了。

　　自２００９年歐美各國爭先恐後地使用「ＱＥ」印鈔票以來，各國股市都出現連續五年的上漲，除了失落Ｎ年的日本、曾經風華絕代的金磚四國和淪為笑柄的歐豬五國外，無不創下歷史新高。但五年來瀰漫全球的新聞卻是「經濟停滯」、「物價飛漲」、「貧富差距擴大」等負面新聞，加以金融海嘯的重創，使得大家都不敢投資，什麼也沒賺到。

　　「政府跟財團聯手媒體坑殺散戶啦！」、「經濟這麼差，股票都漲假的啦！」您是否在過去五年常聽到這樣的評論？而過完年後同一批人卻開始四處「報名牌」，「這次是來真的，現在就殺進去！」是這樣嗎？

　　今天不僅不報名牌，反而要探討投資心理學。有名的「擦鞋童理論（shoeshine boy theory）」告訴我們，連擦鞋的小孩都「懂」股票了，你還認為股票能買嗎？受創甚深、怕了五年的散戶紛紛探詢好的投資標的，為什麼？看到財經新聞就跳過、更別提深入研究的街坊突然深信現在是最好的投資時機，怎麼辦到的？電視上的藝人都成了投資高手，買什麼賺什麼，有可能嗎？這就是「看不見的手」開始活動了。

　　「股票聯袂上漲」、「市場一片歡騰」、「隔壁老王的股票翻了一番了」，這樣的消息充斥報章雜誌，連佛也心動啊！但代表真實力量的「基本面」、「技術面」文章我們卻大字不識幾個。股票能夠上漲是因為總有人一直在買，因此最後一隻老鼠才是賠錢的人。在股市漲了五年都無動於衷、政府印鈔票時不拿，不印時才要搶的時候，仍然很有自信地認為自己不是最後一隻老鼠。說真格的，不是您，那還能是誰呢？再過一陣子，甚至就會聽到「什麼保險，別繳了，買股票比較實在」的言論，你就知道黑暗即將再次籠罩大地，而您，肯定滿手股票。

　　金融大鱷索羅斯曾用戲院失火為例，來解釋多頭尾聲：「即使要忤逆市場，都要小心被最後湧出的人群踩死。」最近一個月接到好幾通兜售未上市股票的電話，銀行要借錢給我們的訊息更是不絕於耳。多頭市場的最終章可以又臭又長，提早獲利了結的投資人，不要覺得可惜；逆市放空的勇者，永遠要記住索羅斯的名言。

　　活躍一甲子、在最恐慌的金融海嘯大舉進場的股神巴菲特曾說：「市場恐懼時我貪婪，市場貪婪時我恐懼。」現在該貪婪還恐懼，相信您已有了最好的答案。

喬美國際網路股份有限公司　金融處 陳彥岑