喬安公園

－兼談喬美公司推出的「台灣資金交易所」

　　網路時代，水平連結的有機生產，生態系的組合，企業間不再是單打獨鬥，而是進入生態系的有機連結，而銀行業正失去資訊流動的主控權。在一個資訊充分對稱的經濟體中，誰擁有資訊，誰就掌控金流的命脈。銀行業失去資訊流動的主控權，銀行業也就從間接金融走向直接金融;銀行的組織結構也就產生翻天覆地的變化；舉例如下：

一、去中心化

　　工業經濟時代的垂直整合方式生產，是在資訊不對稱下由中心領導的生產方式。網路經濟時代，資訊充分對稱產生水平連結生產，甚至進入生態系的整合生產。此刻，支撐生產的金融服務業，產生劇烈的變化。首先，銀行業３.０版的ｅ化服務，使分行失去原有的功能，直到目前為止，每家銀行的分行，平均每天的到客數不到２７位，有些分行甚至連１０位客人都沒有。分行愈多，成本愈高，其存活率也就愈低。

　　其次，今日銀行業的命脈是資訊，而不是貨幣。企業團體之間所形塑出來的大數據，已經不能由金融業所壟斷。２０１４年阿里巴巴的螞蟻金服，就以淘寶的數據為基礎，啟動動態的金融服務，不到半年的時間就借出兩千億人民幣，而且逾放還低於０.８％。因此，２０１４年被定位為網路金融元年。中國投資公司副總經理謝平教授首先提互聯網金融核心，金融互聯網也就被定名了。

　　比爾．蓋茲在２０１４年曾經說：「傳統銀行若不改變，將是２１世紀行將滅絕的恐龍。」他以資訊對稱性的觀點，為銀行業的未來下了定論。其實早在１９８５年，比爾．蓋茲面對銀行業ｅ化的未來時就曾斷言：「Banking is necessary, but banks are not.」，直到２０１４年，馬雲終於證明了比爾．蓋茲的先知預測。

　　Bank 4.0改變傳統銀行的作業模式。從１９８５年比爾．蓋茲推動金融的ｅ化開始，此趨勢發展已不可逆。２０１４年，馬雲雖利用大數據推動此趨勢，就銀行業從間接金融走向直接金融來說，是一大變革，然而卻還沒有真正碰觸到Bank 4.0的中心思想，換句話說，馬雲也還沒有做到Bank 4.0。

二、去中介化

　　網路化生產的水平連結產生去中心化，然而，當資訊在橫向間流動的時後，許多傳統的中介機構消失於無形，卻產生更多生態系的節點（Nodes）。舉個例來說，傳統銀行所倚賴的車貸部門，以及外部行銷的發卡單位，還是和銀行一樣賺資訊不對稱的錢，賺取勞力費用的落差。網路水平生態系的組合，和工業經濟時代的中介全然不同，它會產生更多的中間點，也叫節點，是水流系統中流域的落差。

　　一輛汽車的生產必需有車軸、馬達、車窗、座椅、外部塑膠組件、螺絲等各種零組件工廠，這些工廠的員工對於金融都有存借的需求。傳統的間接金融是由銀行直接面對任何一部汽車製造從業人員;網路直接金融是把各部份的零件生產、資訊和網路直接金融串接起來，生產單位是保證方，保證員工的借款償付，喬美公司推出的《台灣資金交易所》則可以在資訊對稱的相反保證中，暢行無阻，這是網路資訊時代直接金融體系的生態系組合。

　　傳統銀行是賺取資訊不對稱的錢，是在政府的特許保證下，吸收不特定人的錢，再貸放給不特定人，賺取利差的行業。在資訊發達的年代，資訊充分對稱的經濟體中，中介機構已經失去存在的意義。淘寶網的物流系統，伴隨著豐富的資訊流，這也是為何廠商在該網站上一個月的營業額只要達到百萬，淘寶網敢在瞬間決定借予廠商數百萬的周轉金，而且隨著貨品的滾滾流動，金流也可以源源不絕的供應，這就是馬雲所形容的動態徵信系統。

　　馬雲所創辦的螞蟻微服金融是以淘寶物流為基礎的金融服務，而且，借款是其主流業務，這也是供應鏈金融的最佳寫照。

　　其實，在整個金融服務的流程中，借款和存款，是相對重要且難以區隔的兩件事。「資金交易平台」、「存借一體」和「競標資金」的兩個設計，可以達到資金的最高配置效率，因為「競標」所產生的「利率自主」，是網路世界「為特定供需」搭起橋樑的最佳寫照。

　　網路不是為創造平衡而存在，網路強調的是「流動比平衡重要」；網路所要創造的是一個生態系，永遠在不平衡中追求平衡的世界。

　　價值增值是當今一個政府保障人民過著幸福生活的義務。銀行中介化的成本越來越高，甚至在聯合徵信中心，以信評分數做為基礎，聯徵７００分以上的人，傳統銀行才願意與之往來；聯徵信評７００分以下的人占台灣人口５６％，計９７０萬人。這些被銀行拒於門外的人，並不一定是會倒帳的，卻享受不到國民的基本待遇而終身受困。

　　聯合徵信中心這些靜態的資料，傳統銀行視為借款的唯一根據。網路金融大數據卻把「社群金融」和「供應鏈金融」的個人需求和行為整理成為資金存借的依據，從這個角度看聯合徵信中心，正日益沉淪而不自知。

　　《台灣資金交易所》在網路時代不只大大的提高資金配置效率，更因整個FinTech的發展而提高資金的操作效率。資金流的費用越低，則操作效率越高；資金流動的費用越高，則操作效率越低；本資金交易所的運作方式，將成為全球交易費用最低的平台。

三、零邊際成本效應

　　傳統銀行業為了吸收資金，都在市區最繁華的的街道，建立最富麗堂皇的建築物，吸收俊男美女以招攬客戶。傳統銀行在工業經濟體中，發展出「聯合徵信中心」，由各個銀行集資成立，把各個銀行的借款戶和逾放資料結合起來，以做為銀行業日後放款的標準。

　　這種靜態的資料在網路經濟時代資訊充分對稱的經濟體中，已被視為是一種違背產業生產規律且阻礙金融業發展的落伍象徵。

　　工業經濟時代的核心價值是效率化，生產效率化，服務效率化；網路經濟時代水平連結的生產，生產已經成為產業鏈中的附屬品，而其核心價值是「增強關係」。產業間的互相整合，連結而成為生態系的組合。當邊際成本生產成本接近於零的時後，產品和服務也近乎免費。

　　汽車這項實體的商品，使用者當然需要付費，然而，就汽車的發展效用來看，卻越來越接近免費價格曲線。早期開發的汽車，只能開萬公里就需報廢了，每公里的費用可能要一塊美金。現在汽車越做越好，鋼材的結構不容易損壞，而且使用者意識到，汽車載人或貨物的負擔能量，比起自我負擔少很多，於是車體越做越輕，反而為了提升使用效率，而使汽車電子零件的附屬成本越來越高。

　　然而，由於汽車的旅程壽命越來越長，網路上推行共乘的Uber公司，詳細的說明車況，造就出美金五百億市值的租車系統，既不浪費，又保持地球生態。

　　Airbnb公司則把市民多餘的住宅，貼到網路上任君挑選，形成全球最大的沒有實體飯店的旅館，市值也高達數百億美元。

　　零邊際成本的協同合作消費方式，既符合環保，又不過度浪費，勢必取代以消費刺激生產創造的文明。

　　在金融界，資訊的流動從中央垂直整合，走向水平連結的時後，金融業則從間接金融走向直接金融。人民在資訊的對稱下，其忠誠度已從公司走向網路，實體分行已經不再是資本而是負債，沉重移動的步伐將是拖垮今日銀行的第一步。

四、生態系的組合

　　達爾文生物進化論的名言：「物競天擇，適者生存；用進廢退，優勝劣敗。」適者生存，不是智者，更不是強者。

　　螞蟻、蚊子、蒼蠅、蟑螂，在地球上的物種中，既不是智者，更不是強者，但他們在地球上的存活期間卻不亞於人類，而且還能勝過恐龍，存活在地球上。生物界在地球上還有一項重要的存活法則:單一物種容易遭到毀滅。物種之間的生態連結組織，缺一不可。蚯蚓喜歡以腐蝕的果皮為食物，將龐大的垃圾廚餘轉化成為腐植土。這些充滿益生菌、微生物、礦物質的蚯蚓排泄物，卻滋養出美麗的蔬果、花草、農作物，這就是生態系的循環組合。

　　然而，當人類為了種植農作物，施放化學肥料並用農藥大量除蟲後，蚯蚓死了，為數龐大的微生物也滅亡了，土壤也硬化了，農作物不依賴化學肥料和農藥再也長不出來了，這就是生態系的斷裂。

　　自然界的生態系組合，反映在金融圈的上層結構亦復如此。

　　一個有能的政府應具有提供人民「價值增值」的權利。今天台灣有９６０萬人約佔５６％的人口，無法取得金融服務權，就像土地缺乏肥料般的嗷嗷待哺。另一方面，我們社會卻有六兆的郵政儲金和７,０００億簡易壽險屯駐在郵局，這些資金五分之三都是五十五歲以上的人所擁有。老年人不消費，不投資，造成社會資金的停滯。金融的生態鏈因而斷裂，社會怎麼會進步呢！試想，若我們社會的主政者把六兆的郵政儲金活化了，我們社會的經濟自然欣欣向榮。

　　日本有三百兆日幣的郵政儲金，其中大部分的存款也是五十五歲以上的民眾所擁有。在一個年齡層日趨老化的社會，當父母親九十歲死亡的時後，繼承的兒女已經是五十多歲的耆老之年了，又是一群不投資、不消費的老人。日本首相小泉純一郎在其任內堅持推動郵政改革，將日本郵政分成三家民營化公司，並讓其自由產生生態系的競爭。於今，日本竟然有一家欣欣向榮的發展，也在美國那斯達克上市，成為全世界郵政民營化的典範。

　　《台灣資金交易所》零距離的存借競標組合，利用行動互聯網的在線功能，達到空間和時間的一體化，讓邊際成本趨近於零。茲將其功能條列於後，以供參考：

一、節點專利

　　金融資訊反映網路水平連結生產的事實，讓產業生產間的節點連結，成為網路金融資訊的節點，可即時反應客戶的信用狀況，並採取節點的信用保證手段，由節點和平台利益共享，形成信用的產耗關係，顛覆間接金融的獨享獲利。

二、閘口式登入設計

　　可方便登入，為最親善的行動互聯網的在線設計，並可在標會的過程中，區分存款者和借款人，以及套利者，方便平台徵信監控管理。

三、最高配置效率

　　《台灣資金交易所》以競標的手段決定資金的運用。利息出價高者得到總標金，出價低者賺取利息，這是最公平、合理的直接金融資金競標機制。它不只反映個人的資金需求，也反映整個市場的資金需求強度。

四、資金操作成本低

　　資金操作成本低，表示資金操作效率高；反之，資金操作成本高，表示資金操作效率低。《台灣資金交易所》在行動互聯網的交易下，人人可以隨時隨地在線交易，資金成本很低，這是直接金融行動互聯網應用的最佳典範。

五、虛擬性是信用的延伸

　　《台灣資金交易所》可以隨時隨地可提供客戶在平台上所累積的信用與資金，讓資金的流通性達到最佳化。

六、衍生性是市場的延伸

　　當客戶有臨時資金的需求時，《台灣資金交易所》累積的會金隨時可以在平台的次級市場，交易變現。

喬美國際網路股份有限公司 董事長　簡永松