喬安公園

　　買低賣高，見高放空，逢低回補，是所有投資賺錢不變的法則。交易者就像衝浪客，試圖抓住每一個浪頭，只是他們面對的海邊是岩岸，而不是沙岸，在風險中尋找機會。專業交易者等待機會，業餘投資者卻意氣用事，不斷追高殺低，白花花的銀子流入市場，進而被市場所吞噬。其主要的差別在於面對貪婪和恐懼時所呈現的結果。

　　專業交易者會等待市場自動浮現機會，同時注意新的動能趨勢是否已出現，繼而判斷出價格將會屢創新高；一旦機會出現時，專業交易者就會立刻進場交易，很清楚知道自己要如何進場、何處獲利了結、當市場走勢不利時，要在哪裡認賠出場。

　　交易是一種在賭價格變動的結果，過程中有個矛盾：每檔成交價格都反映市場參與者對價值形成的最新共識，進場交易無異於挑戰共識。買方認為市場價格偏低，賣方則是相信市場價格過高；雙方都期望共識能夠改變，並向市場挑釁。但市場中有另外一群人，這群人非常小心謹慎，在效率市場理論中找尋找短暫的無效率期間。

　　當群眾被貪婪情緒牽著鼻子走時，業餘投資者馬上跳進去，抱滿股票。當股票節節下挫，成千上萬買方縮手不動時，業餘投資者心生恐懼，不顧基本面價值出清持股。這些情緒性的行為，使得市場效率大打折扣，為嚴守紀律的交易者創造機會。在效率市場中，群眾的心態變動屬相當緩慢，不會給專業交易者帶來任何優勢，交易只是徒增成本。技術面或基本面的分析工作，只有在你懂自律、等候某些型態出現再動手的狀況下才管用。

　　根據渾沌理論，許多的過程都是混亂的－河裡的水流、天上白雲的飄動、股票市場的價格波動，有時會出現一閃即逝的零星秩序，它們稱作碎形。不管是用望遠鏡還是顯微鏡，那些碎形看起來都是相似。在金融市場中，長期週線圖和五分鐘的短期走勢圖看來相似，如果沒有標註是很難區分。專業的交易者認同市場多數是屬混亂無序且難以預測的，但期待能從中找到零星的秩序，當發現那些型態秩序時，就二話不說進場買賣。

　　成為專業的交易者取決於三個要素：心態、方法、資金管理。業餘投資者只顧做分析，尋找進場點，連怎麼出場都不清楚，而專業的交易者同時著重於三個要素，運用本身的感覺去了解市場群眾的心理及自己的心理；運用分析方法去選擇標的物，透過鐵一般的紀律扣下板機，決定買賣。運用資金管理來控制整體風險，三者中何者重要，這就如同問三腳椅中那隻腳最重要。一次取走一隻腳，試著坐坐看就知道結果。

　　在金融市場中短期賺錢不難，長時間下來能夠獲利就不容易。在投資標的過程中，是否曾考慮過這三個要素：心態、方法、資金管理，還是盲從的跟隨別人，惟有在投資前，將這些要素轉為你的投資計畫，並確實遵循，才會有贏的勝算。

喬美國際網路股份有限公司　金融處 劉翔翊